Duration
Unter einer Duration versteht man die Dauer der Bindung, die man mit seinem Kapital bei einem festverzinslichen Wertpapier eingeht.
Dabei ist die Duration kürzer als die Restlaufzeit der Anleihe, dies liegt an Zinszahlungen welche auf das angelegte Kapital geleistet wurden.
Das Konzept baut auf dem Umstand auf, dass unvorhergesehene Zinsänderungen zwei gegenläufige Auswirkungen auf den Endwert eines festverzinslichen Wertpapiers haben. So führt zum Beispiel ein Zinsanstieg zu einem geringeren Barwert der Anleihe; wegen der Reinvestitionsprämisse werden aber die zukünftigen Zahlungen höher verzinst.
Umgekehrt verhält es sich bei einer Zinssenkung. Der Zeitpunkt, bis zu dem der Marktwert der Anleihe bei gestiegenen Zinsen..
Allgemein formuliert ist die Duration der gewogene Mittelwert der Zeitpunkte, zu denen der Anleger Zahlungen aus einem Wertpapier erhält. |
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